不同原料環(huán)氧乙烷利潤(rùn)分析

近期，MTO制環(huán)氧乙烷利潤(rùn)空間尚可，由于環(huán)氧乙烷價(jià)格的上調(diào)，但甲醇價(jià)格未有明顯沒(méi)波動(dòng)，所以環(huán)氧乙烷利潤(rùn)空間上升至1129元/噸；而外采乙烯成本受限明顯，成本承壓較大；乙烯近期貨緊價(jià)揚(yáng)，低端貨源難尋，所以外采乙烯生產(chǎn)環(huán)氧乙烷企業(yè)處于成本面邊緣。

下游產(chǎn)品聚羧酸單體利潤(rùn)空間回升，但流通性較差

近期，聚羧酸減水劑單體價(jià)格處于上行通道，市場(chǎng)主流報(bào)盤10000元/噸左右，成交未放量；工廠利潤(rùn)空間雖有上升，但因前期低價(jià)貨源還未交付，且目前終端流通性較差，導(dǎo)致市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市，備貨情緒近期明顯降溫；估算，按照目前環(huán)氧乙烷價(jià)格，單體利潤(rùn)空間維持在538元/噸，對(duì)比外采乙烯環(huán)氧乙烷企業(yè)理論成本來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)空間略有轉(zhuǎn)移。

分析目前行情來(lái)看，隨著部分裝置檢修陸續(xù)開(kāi)啟，且乙烯價(jià)格高位運(yùn)行下，環(huán)氧乙烷穩(wěn)中向好趨勢(shì)依然明顯；但目前由于聚羧酸減水劑單體的下游仍未完全恢復(fù)，所以市場(chǎng)缺乏流通性，且對(duì)于原料價(jià)格的上調(diào)節(jié)奏難跟進(jìn)，觀望氣氛升溫；后續(xù)來(lái)看，環(huán)氧乙烷有繼續(xù)上行的預(yù)期，但單體需要終端需求進(jìn)一步跟進(jìn)；另外，部分下游均有備貨，采購(gòu)積極性略受影響。卓創(chuàng)資訊認(rèn)為，短線關(guān)注原料環(huán)氧乙烷上行動(dòng)態(tài)，下游跟進(jìn)釋放流通性是關(guān)鍵。